بازار؛ گروه بین الملل: قیمت انس جهانی طلا با عبور از مرز روانی ۴۰۰۰ دلار، به رکورد تاریخی جدیدی در سطح ۴۰۵۹ دلار در هر اونس رسید. این صعود چشمگیر، نشانه‌ای از افزایش ترس سرمایه‌گذاران و تشدید بی ثباتی در بازارهای مالی جهانی است. با وجود احتمال اصلاح کوتاه‌مدت ناشی از برداشت سود در سه‌ماهه پایانی سال میلادی، روند کلی طلا همچنان صعودی و بلندمدت به نظر می رسد.
فشارهای اقتصادی و نقش پناهگاه امن طلا
بی‌ثباتی مستمر در نظام بانکی، تنش‌های ژئوپلیتیک و کاهش اعتماد عمومی به بانک‌های مرکزی، جایگاه طلا را به‌عنوان دارایی امن تقویت کرده است. از سوی دیگر، بازده واقعی ارزهای فیات بازار فارکس پس از تعدیل تورم همچنان منفی است و بدهی‌های دولتی در حال افزایش‌اند. همین وضعیت سبب شده تا سرمایه‌گذاران در حال روی آوردن به دارایی‌های ملموس و با ارزش ذاتی چون طلا و نقره باشند. توجه داشته باشیم که طلا از ترس تورمی و کاهش قدرت خرید دلار آمریکا سود برده و در حال حاضر نیز به نماد اصلی حفظ ارزش در برابر تضعیف ساختاری پول‌های ملی تبدیل شده است.
افت ارزش دلار؛ موتور محرک بازار طلا
بر اساس شاخص بهای مصرف‌کننده (CPI)، دلار آمریکا از سال ۱۹۶۰ تاکنون بیش از ۹۰ درصد از قدرت خرید خود را از دست داده است؛ رقمی که در مقایسه با طلا حتی شدیدتر به نظر می‌رسد.
این اختلاف به دو عامل کلیدی بازمی‌گردد:
۱. نظام برتون وودز که تا سال ۱۹۷۱ قیمت طلا را تثبیت کرده بود، و با پایان قابلیت تبدیل دلار به طلا توسط نیکسون، موجب جهش قیمتی و افت شدید ارزش واقعی دلار شد.
۲. برخی تحلیلگران معتقدند که شاخص CPI اثر واقعی افزایش هزینه‌های زندگی را کمتر از واقعیت نشان می‌دهد، و در نتیجه فرسایش قدرت خرید خانوارها در آمار رسمی دستکم گرفته می‌شود.
بسته‌شدن قیمت زیر سطح ۳۹۰۰ دلار در روز جمعه میتواند تشکیل سقف قیمتی موقت و آغاز اصلاح قوی را تأیید کند
با افزایش آگاهی سرمایه‌گذاران از این روندهای بلندمدت، تقاضا برای طلا رو به رشد است. این فلز گرانبها نه تنها سپری در برابر تورم، بلکه حفاظی در برابر تضعیف سیستماتیک ارزهای ملی محسوب می‌شود. در شرایط تداوم یا تشدید بی‌ثباتی کلان اقتصادی، چشم‌انداز بلندمدت طلا همچنان قوی و مثبت ارزیابی می‌شود.
تحلیل تکنیکال قیمت طلا
بر اساس نمودار روزانه، قیمت طلا در محدوده مقاومتی قدرتمندی میان ۴۰۰۰ تا ۴۲۰۰ دلار قرار گرفته است.
عبور پایدار از سطح ۴۱۰۰ دلار میتواند موجب تداوم شتاب صعودی و آغاز فاز جدیدی از رشد شود.
الگوی «مثلث پهن شونده صعودی» (Ascending Broadening Wedge) در نمودار هفتگی نیز این مقاومت را تأیید می‌کند؛ طلا با عبور از مرز ۴۰۰۰ دلار در حال نزدیک شدن به محدوده ۴۰۵۰ است. بسته‌شدن کندل هفتگی بالای ۴۱۰۰ دلار، نشانه‌ای از شکست مقاومتی و آغاز موج صعودی جدید خواهد بود.
افزایش تنش‌های سیاسی، بدهی‌های دولت‌ها، کاهش اعتماد به نظام بانکی و افت مداوم قدرت خرید دلار، همگی زمینه‌ساز تداوم روند صعودی طلا در میان‌مدت و بلندمدت شده‌اند
در مقابل، قیمت طلا روز جمعه بار دیگر به زیر سطح ۴ هزار دلار اصلاح شده که میتواند نشانه ای از احتمال اصلاح قیمت در کوتاه مدت باشد. بسته‌شدن قیمت زیر سطح ۳۹۰۰ دلار در روز جمعه میتواند تشکیل سقف قیمتی موقت و آغاز اصلاح قوی را تأیید کند. با این حال، تحلیلگران معتقدند که هرگونه اصلاح قیمتی در چارچوب فعلی فرصتی برای خرید و ورود به موج بعدی صعودی تلقی می‌شود.
اهداف قیمتی بر اساس ساختار تاریخی بازار
بررسی رفتار قیمتی دو سال اخیر نشان می‌دهد که طلا در بازه آوریل تا آگوست ۲۰۲۴ در یک محدوده فشرده نوسان داشته و سپس در سپتامبر همان سال از این محدوده خارج شد و در اواخر اکتبر ۲۰۲۴ به رکورد ۲۷۹۰ دلار رسید. در سال ۲۰۲۵ نیز الگوی مشابهی از مثلث صعودی بین آوریل تا آگوست شکل گرفت و در سپتامبر شکست صعودی را رقم زد؛ این بار البته با جهشی شدیدتر. با توجه به شباهت الگوی حرکتی، احتمال می‌رود اوج قیمت اکتبر ۲۰۲۵ سقف سالانه قیمت طلا باشد و پس از آن اصلاحی موقت در ماه نوامبر آغاز شود. در سال گذشته، شکست مثلث موجب رشد حدود ۹۰۰ دلاری شد. در صورت تکرار این ساختار، قیمت طلا میتواند در محدوده ۴۰۰۰ تا ۴۳۰۰ دلار به اوج جدید خود برسد.
در پایان باید گفت که رکورد تاریخی ۴۰۵۹ دلاری طلا، نشانه‌ای از تغییر بنیادین در رفتار سرمایه‌گذاران جهانی است. افزایش تنش‌های سیاسی، بدهی‌های دولت‌ها، کاهش اعتماد به نظام بانکی و افت مداوم قدرت خرید دلار، همگی زمینه‌ساز تداوم روند صعودی طلا در میان‌مدت و بلندمدت شده‌اند. در چنین شرایطی، هرگونه اصلاح قیمتی به‌جای هشداری نزولی، میتواند فرصتی برای انباشت بیشتر این دارایی امن تلقی شود.
